Fleš analiza: BDP u drugom kvartalu 2018. premašio sva očekivanja; prognoza rasta za finansijsku 2018. godinu revidirana na 4% međugodišnje

Republički zavod za statistiku Srbije revidirao je preliminarnu procenu BDP-a za drugi kvartal 2018. godine sa 4,4% međugodišnje na 4,8% međugodišnje i BDP-a za prvi kvartal 2018. sa 4,6% međugodišnje na 4,9% međugodišnje.
Nedavno objavljeni podaci pokazuju da je ekspanzija ekonomije Srbije podržana snažnom domaćom tražnjom, prvenstveno snažnim oporavkom investicione aktivnosti, dok je doprinos neto izvoza negativan, pošto je srpska ekonomija prilično usmerena na uvoz.
U predstojećem periodu očekujemo slična kretanja uz dalju podršku ukupnom rastu BDP-a sa strane domaće tražnje i negativni doprinos neto izvoza. U skladu sa time, prognozu rasta smo revidirali sa 3,5% međugodišnje na 4% međugodišnje.

BDP i komponente

Veoma pozitivno iznenađenje stiglo je iz Srbije u petak, u trenutku kada je Zavod za statistiku objavio konačne podatke o BDP-u u drugom kvartalu 2018. godine, revidirajući naviše preliminarnih 4,4% međugodišnje na čak 4,8% međugodišnje. Prvi kvartal 2018. je takođe revidiran sa 4,6% međugodišnje na 4,9% međugodišnje, zahvaljujući nešto višoj privatnoj potrošnji i investicijama. Najveća podrška ukupnom rastu u drugom kvartalu potekla je iz domaće tražnje, uz povećanje privatne potrošnje od 3,1% međugodišnje, javne potrošnje za 5,3% međugodišnje i investicija za solidnih 12,1% međugodišnje. Neto izvoz i dalje daje negativan doprinos, pošto je međugodišnji rast uvoza od 9,2% premašio rast izvoza od 7,1% međugodišnje.

Preciznije, ukupan doprinos domaće tražnje rastu BDP-a je samim tim iznosio čak 7,4 procentnih poena, dok ju je neto izvoz smanjio za 2,6 procentnih poena. Zahvaljujući daljem stabilnom kretanju privatne potrošnje, ekspanzionističkijoj fiskalnoj politici i ubrzanju investicija, na bazi ciklusa javnih investicija, ubrzanju kreditne aktivnosti i nešto povoljnijoj poslovnoj klimi, u predstojećem periodu očekujemo slična kretanja. Domaća tražnja bi trebalo da realizuje pozitivan i veći doprinos. Sa druge strane, zbog jačih pritisaka na uvoz koji potiču iz boljih rezultata u svim sektorima, očekujemo da će neto izvoz ostvariti negativan doprinos. Imajući u vidu nedavno objavljene podatke i očekivanja da će se pozitivni trendovi nastaviti, revidirali smo prognozu rasta BDP-a za finansijsku 2018. godinu, sa 3,5% na 4% međugodišnje.

Milan Deskar Škrbić, analitičar Erste Grupe